北京市第三中级人民法院（简称“北京三中院”）日前召开证券期货犯罪审判情况新闻通报会。据介绍，该院共受理证券类刑事案件47件，其中，内幕交易、泄露内幕信息案42件，成为当前审理证券犯罪案件的“第一大罪”，占全部受理案件的89.36%。

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　　2020年12月份，最高人民法院在全国8个中级法院成立“人民法院证券期货犯罪审判基地”，北京三中院是其中之一。

　　对于涉内幕交易案在北京三中院证券刑事案件中占比较高，主要有三方面原因：首先，在于其更易满足“主观故意”的刑事追责标准。上海明伦律师事务所律师王智斌对《证券日报》记者表示，证券违规行为主要可分为虚假陈述、内幕交易、操纵市场三大类，是否需要刑事追责取决于行为人主观上是否存在故意或重大过失，内幕交易、操纵市场的为人必然满足“主观故意”的刑事追责标准，因而，被追究刑事责任的比例会更高一些。

　　其次，内幕消息知情人多，内幕交易成本较低。浙江六和（宁波）律师事务所合伙人张志旺对《证券日报》记者表示，上市公司等主体内幕信息多，法定的内幕知情人员也多，而内幕交易作案方便，成本低，内幕交易行为也随之增加。同时法网日趋严密，包括非法获取内幕信息的人员范围大，一旦在内幕信息敏感期内，内幕知情人员或非法获取内幕信息人员的相关交易行为明显异常，又不能“自证清白”的，容易被认定从事了内幕交易。

　　最后，证券监管部门查处的内幕交易案件较多。从中国证监会2023年查办案件类型来看，内幕交易案件达到194件，仅次于信息披露违法的244件，远远高于操纵市场的73件。“所以内幕交易成为北京三中院证券刑事案件‘第一大罪’也属正常。”张志旺表示。

　　清华大学法学院教授汤欣在接受《证券日报》记者采访时表示，证券市场刑事犯罪案件对应行政违法案件，主要体现为虚假陈述类（包含欺诈发行、持续披露期间的虚假陈述等）、内幕交易、操纵市场、专业机构欺诈客户等，其中内幕交易是主要的违法犯罪类型之一。

　　根据北京三中院发布的6起典型案例，其中4起涉内幕交易，包括“零口供”内幕交易案，单位内幕交易犯罪，未获利的利好型内幕交易犯罪，认罪认罚的内幕交易案。

　　汤欣表示，内幕交易违法犯罪中一种常见类型是所谓“内幕信息泄露型”案件，这种案件有点对点、隐秘性等特征，当事人自认的陈述、口供通常不易取得，在认定违法犯罪事实时可能需要依法通过取得和确认“环境证据”等方式进行，在证据充分的情况下即便“零口供”也可认定违法犯罪事实。此外，在认定法人等单位违法犯罪时，如何确定单位责任和个人责任的关系、违法所得额的计算等也一直是执法、司法工作中的难点问题。

　　张志旺表示，内幕交易隐秘性强，行为人认为“天不知地不知”，而“零口供”内幕交易案的查办和审判，无疑对抱着侥幸心理的人来说有极强的警示作用；对未获利的内幕交易案件的惩处，不仅依法有据，而且增加“赔了夫人又折兵”的惩戒力度。此外，近年来内幕交易案还呈现其他特点，如调研型内幕交易，与操纵市场混同的内幕交易，“窝案”型内幕交易等。

　　从上述4起典型案例来看股票要什么条件，上市公司高管“监守自盗”者较多。王智斌表示，近年来，随着证券市场的发展和监管技术的进步，内幕交易的类型也在不断演变，内幕交易行为日趋隐蔽和具有欺骗性，行为者可能通过更加复杂的手段进行内幕交易，增加了监管的难度。从通报案例来看，犯罪主体人物画像高度一致、共同犯罪及关联数罪串联情况突出，以及证券犯罪单位化、团伙化、链条化作案趋势明显。